Aplicación de la teoría de opciones reales a la determinación del momento óptimo de cosecha forestal
Se propone el enfoque de opciones reales como herramienta económico-financiera para la toma de decisiones estratégicas en el sector forestal. En términos de instrumentos financieros, consideraremos en particular una opción exótica conocida como barrier option del tipo knock-in. Suponemos que la pro...
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Facultad de Ciencias Agrarias-UNCuyo
2022
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I11-R107article-62712022-11-10T18:01:55Z Aplicación de la teoría de opciones reales a la determinación del momento óptimo de cosecha forestal Aplicación de la teoría de opciones reales a la determinación del momento óptimo de cosecha forestal Milanesi, Gastón Woitschach, Guillermo B. M. Broz, Diego R. opciones reales flujo de fondos rejilla binomial momento óptimo Se propone el enfoque de opciones reales como herramienta económico-financiera para la toma de decisiones estratégicas en el sector forestal. En términos de instrumentos financieros, consideraremos en particular una opción exótica conocida como barrier option del tipo knock-in. Suponemos que la proyección del precio de venta promedio de los subproductos sigue un proceso estocástico del tipo Geométrico Browniano, mientras que la producción se determina mediante simulación de un turno forestal. La decisión de talar la masa forestal surge de comparar en cada periodo, el valor de flujo de fondos en cada nodo (FFij(t)) de una rejilla binomial con el valor esperado en el próximo año ( ). En un ejemplo analizado el criterio tradicional del VAN indica que el mayor valor actual se produce en el instante t = 0 (año 10), mientras que el enfoque de opciones reales arroja que el máximo valor de ejercicio se da en el periodo t = 8 (año 18). Se propone el enfoque de opciones reales como herramienta económico-financiera para la toma de decisiones estratégicas en el sector forestal. En términos de instrumentos financieros, consideraremos en particular una opción exótica conocida como barrier option del tipo knock-in. Suponemos que la proyección del precio de venta promedio de los subproductos sigue un proceso estocástico del tipo Geométrico Browniano, mientras que la producción se determina mediante simulación de un turno forestal. La decisión de talar la masa forestal surge de comparar en cada periodo, el valor de flujo de fondos en cada nodo (FFij(t)) de una rejilla binomial con el valor esperado en el próximo año ( ). En un ejemplo analizado el criterio tradicional del VAN indica que el mayor valor actual se produce en el instante t = 0 (año 10), mientras que el enfoque de opciones reales arroja que el máximo valor de ejercicio se da en el periodo t = 8 (año 18). Facultad de Ciencias Agrarias-UNCuyo 2022-11-10 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion application/pdf https://revistas.uncu.edu.ar/ojs3/index.php/RFCA/article/view/6271 Revista de la Facultad de Ciencias Agrarias UNCuyo; Vol. 44 No. 2 (2012): July-December; 65-78 Revista de la Facultad de Ciencias Agrarias UNCuyo; Vol. 44 Núm. 2 (2012): Julio-Diciembre; 65-78 1853-8665 0370-4661 spa https://revistas.uncu.edu.ar/ojs3/index.php/RFCA/article/view/6271/5091 https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/deed.es |
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